回头看最近一段时间的走势,其实符合两周前外热内冷的判断。那一天万得全A指数高开后创出了年内新高,但日线却留下长长的上影线,之后换来的是周线两连阴。纯粹用技术分析去解读本周的走势会非常简单,周一属于短线惯性下跌中最后的加速,周二至周四是典型的超跌反弹,且反弹幅度日渐萎缩,所以今天的下跌更像是二次探底的动作。
更深层次的解读是虽然指数创新高,但有两个老生常谈的问题一直没有解决。首先,量能不足以支撑趋势级别的上涨,这从每天成交额统计以及融资余额可以轻松得到答案;其次,缺乏有持续性的热点,没有持续性就很难累积起赚钱效应。而建立“持续性”是需要经历几轮波动才能达成共识的。这两方面的困扰其实贯穿了整个四季度,所以不能单纯用图形去解读。19年开始的核心资产、20年开始的新能源以及今年的周期行业可以说都完成了增长-估值-兑现的循环。那么一轮大的行情在完成布局和中盘争夺后,在大局已定的情况下四季度以来的表现可以称之为收官。