8月收益表

一、8月份回顾

1. 市场回顾

       8月份市场波动较大，科创板和创业板出现较大调整。市场演绎了极致的分化，传统周期和新能源板块相对强势，而医药和消费等行业则大幅下行。

       同时，中证500和1000两个指数不断上行。这在一定程度上反映了市场上量化交易者对市场的影响。根据市场数据和我们了解的情况，量化交易在每日的成交量中已经占了较大比重，这也解释了为何看起来每天市场成交额维持高位，而实际感觉却是阵阵寒意。

2. 操作回顾

       8月份在7月的基础上继续减仓，但是受持有的医药消费等个股调整的影响，净值仍出现了一定程度的回撤。

 

二、未来市场的看法及操作计划

1. 市场看法

        从目前的宏观及资金面状况来看，这种极致的结构状态绷得过紧了，很难持续。美国的taper是大趋势，而国内经济保增长的压力仍然存在，这些都决定了市场整体是存量博弈状态。在这样的背景下，风格的变化随时可能出现。

       从市场来看，随着前期的大幅调整，很多长期向好的公司估值大幅下降，估值和成长更加匹配。所以我们看到了明年20多倍的白酒（包括其他消费品），以及30多倍的医药。

       所以，尽管未来市场仍会波动，但是，现在是时候准备买入可以长期看好的消费医药等行业的公司了。

2. 操作计划

       9月份将以加仓为主，主要方向为消费、医药等行业长期看好的个股；半导体和智能制造等行业调整较为充分的个股。

 

 

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