今天收盘后即将迎来国庆长假，应该说从中秋前直到9月结束市场经历了充分的回调，最近十多个交易日万得全A指数跌幅超5%。周期板块是调整的重灾区，过去5个交易日钢铁、有色、煤炭跌幅达10%，而自高点以来跌幅最大的有色金属已下跌超18%。相比之下消费股表现有所回暖，食品饮料一周反弹近10%。节日效应在量能上的反馈更直接，最近三个交易日成交量快速回落，虽然仍能勉强在一万亿上下，但相比9月中上旬日均1.5万亿成交，缩量的幅度不算小。

       在这个阶段强势股调整并伴随明显缩量我们认为是一个契机，因为市场正在进入变盘点。过去两三年大家应该已经非常适应结构性行情这个观点，可能像万得全A、上证综指这些更能反映市场全貌的指数并不显眼，但是结构性行情总能体现在某些时段的特定指数，例如春节前的沪深300和创业板指，8月初至9月中旬的中证500和中证1000。最近两周中证500、1000的调整是对累积涨幅的技术性修正，虽然不那么精确但是在调整之后，周期、消费、新能源、TMT、碳中和等板块可以说基本回到同一起跑线，风格是延续还是转变是长假之后观察市场的重点。当然，A股休市期间也可能经受海外市场波动的考验，美债收益率持续上升使得美股承压，长假后第一个交易日晚间还会发布非农就业数据，这也是扰动市场的因素。

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